东方雨虹(002271)：2026年8月20日投资者关系勾当记
√特定对象调研 □阐发师会议 □采访 □业绩申明会 □旧事发布会 □演勾当 □现场参不雅 □其他。
A：2026年上半年，砂粉销量取收入均实现增加。近年砂粉营业加 速向工业范畴拓展，公司已连续取得吉安市永丰县、南宁市上林县等 区域矿山采矿权，并配套推进矿山周边出产扶植，目前正在有序建 设中。因自有工业品产能尚未完全投放，为衔接后续的产能，业 务团队先通过商业体例堆集客户资本、跑通渠道，部门产物通过外采 后依托自有渠道对外发卖，相关销量按总量统计，而收入施行净额法 核算，从而导致销量取收入规模不完全婚配。后续跟着自有产能逐渐 ，砂粉营业的收入规模取盈利规模无望获得改善。 Q7：引见下石膏板营业环境？ A：公司石膏板营业已起头发卖但目前全体规模不大，该营业次要 为满脚客户一坐式采购需求、完美产物系统的配套型营业。目前，公 司广东韶关石膏板出产正处于扶植阶段，项目建成后将进一步完 善公司“防水—砂浆—涂料—石膏板”全产物矩阵，通过“电厂+建材” 一体化模式，依托电厂蒸汽取脱硫石膏资本，将工业固废当场为 绿色建材，实现资本轮回操纵取减碳降耗双沉方针，鞭策能源取建材 财产深度融合。 Q8：公司将来分红规划？ A：目前尚未制定将来具体的分红方案，公司将来会正在满脚现金分 红各项前提、不影响本身一般运营和持续成长的环境下，按照现实情 况分析考虑现金分红事宜。 Q9：公司本年收入预算能否调整？ A：按照公司已披露的《第九届董事会第七次会议决议通知布告》，结 合市场和营业拓展打算，正在市场、公司基于估计合同收入和全体运营方针编制了内部办理节制 目标，2026年全年收入预算为300亿元。当前行业全体需求照旧承压， 但公司仍会按照全年预算方针，勤奋推进各项运营工做：积极把握国 家沉点工程、工业及能源类项目，以及旧房、城市更新等存量翻 新需求机缘；零售渠道依托渠道下沉渗入、品类拓展持续动能； 海外营业延续快速成长态势，逐渐成长为公司主要增加引擎。
的下，平易近建集团的逆势增加得益于平易近建团队对于市场的深度调研 取理解，识别并把握了仍有增加潜力的市场机遇，及时延展了新的业 务场景：一是下沉市场自建房使用场景。平易近建集团积极推进渠道下沉， 成立县域事业部，沉点发力县乡镇村等下沉市场，持续加密县域乡镇 分销收集，挖掘下沉市场增量；二是翻新维修场景。跟着营业场景不 断延展，平易近建集团加快C端场景化产物立异迭代，丰硕一坐式产物配 套矩阵，精准婚配终端消费者多元化采购需求。同时，平易近建集团积极 跳出保守城市建材商圈，结构五金、日杂店及便当店等居平易近糊口场景， 无效降低平易近建营业对拆修环节的依赖，进一步提拔平易近建抗周期运营能 力。 Q5：海外营业成长环境？ A：公司积极推进海外优先计谋，持续完美国际供应链系统结构取 渠道收集扶植，通过海外并购切入方针区域市场，借帮本地成熟渠道 实现本土化立脚及营业拓展，并购获取的渠道资本同时也会反向赋能 公司海外自停业务。2026年上半年，公司海外成长集团实现停业收入 17。72亿元，较上年同期实现两倍增加，这不只来自并购标的并表贡献， 也来历于公司海外自停业务的快速扩张。目前公司海外营业涉及亚太、 美洲、中东非等区域，停业收入次要源自南美洲取亚太市场。亚太地 区为公司较早结构的海外市场，有必然渠道取品牌根本，印尼、马来 西亚、新加坡、越南、对于美洲地域， 除智利Construmart、巴西Novakem并购从体的并表贡献外，公司墨西 哥营业已进入本地HomeDepot（家得宝）发卖系统，并正在此根本上积 极拓展本地其他建材商超渠道。海外产能扶植方面，马来西亚工场已 投产；巴西出产研发物流部门出产线完成试产；天鼎丰沙特出产 4条聚酯胎基布出产线成功投产；美国休斯敦出产研发物流 项目处于设备安拆阶段；天鼎丰出产研发物流按打算有序 扶植。后续陪伴海外产能逐渐，海外营业无望维持较快增加，为 公司可持续成长供给新的增加曲线：砂粉营业近年来成长环境？
减值预备约4亿元；若剔除资产减值计提影响，公司上半年运营性净 利润同比表示将更为优异。 二、互动问答 Q1：公司前期沥青冬储及产物提价可否笼盖原材料成本涨幅？ A：2026年上半年，公司精准把握原材料价钱波动窗口，正在分歧价 位实施了沥青储蓄，无效摊薄了公司全体沥青库存成本。本年以来， 沥青等大原材料价钱大幅上涨，基于持续优化的行业合作款式，公 司及行业其他头部企业协同推进产物价钱调价，进一步对冲原材料涨 价带来的成本压力。沥青次要使用于公司工程营业，其价钱变更对公 司工建集团毛利率影响最为显著，受益于前期沥青冬储及产物调价逐 步落地，公司工程渠道上半年毛利率同比提拔了2。81%。取此同时，工 建集团持续优化产物布局，本年继续加大防水新品推广力度，逐步提 升高附加值产物的营收占比，会进一步缓解沥青高位运转带来的成本 端压力。 Q2：目前公司产物价钱走势，将来能否会继续调价？ A：2026年上半年，国际原油价钱震动上行，带动沥青等次要原材 料价钱上涨。为保障产物质量不变、推进行业良性成长并兼顾客户长 远好处，公司及行业其他头部企业接踵实施产物调价，目前公司产物 全体价钱环比连结相对不变。 Q3：本年上半年减值计提规模同比添加，估计全年减值环境若何？ A：2026年上半年，次要受应收款子全体账龄迁移影响，计提比例 响应添加，同时对于持久资产审慎计提减值预备，相关减值计提阶段 性对当期利润构成必然影响。公司将严酷按照《企业会计原则》及公 司会计政策等的相关，基于隆重性准绳，按期对资产进行减值测 试，按照减值测试成果合理计提相关坏账预备。 Q4：国内零售营业环境？ A：2026年上半年，国内C端消费需求全体承压，平易近建集团实现营 业收入50。64亿元，同比逆势增加6。65%，防水涂料、卷材维修、砂浆 等焦点品类收入均实现分歧程度提拔。正在城市新房拆修需求持续下行。
鲍雁辛、花健祎、巫恺洋、杨冬庭（国泰海通证券）；符宾（驼铃资产）； 文杰（工银瑞信基金）；喻涛（青银理财）；文奕婕（东兴证券）；MaxLiang （ACGManagementPte。Ltd。）；FrankLu（ATLANTISINVESTMENT）； leoyu（GreenCourtCapital）；OwenLiang（QFUNDMANAGEMENT）； 刘诗洁（WINFORCAPITALMANAGEMENT）；郑达鑫（YihengCapital）； MaggieSheng（霸菱资管）；郜源（诚旸投资）；秦雨清（高信百诺投 资）；赵毅（雪球基金）；石磊（中金众鑫投资）；钱程（博道基金）； 谭飞（博远基金）；Xiaodong（布洛德峰投资参谋无限公司）；Emily （Kontiki基金）；罗申（东财基金）；李峙屹、殷晟（富国基金）； 李昀修（富兰克林华美投信）；陆远兮（工银安盛资管）；姚铁睿（广 发证券）；赵宇烨（国海富兰克林基金）；郑傑（国泰证券投资信任）； 悦（海富通基金）；杨洋（中财益澄）；毛文博（华宝基金）；虞伟 （华富基金）；周申（华泰证券资管）；许凯（华夏理财）；向灵敏（汇 添富基金）；沈玉梁、葛霖帆（嘉实基金）；张文浩（建信基金）；张晨 （交银施罗德基金）；刘苏（景顺长城基金）；SamuelZhong（山君太 平洋本钱）；Ada（摩根资管）；范磊（诺安基金）；辉（前海人寿）； 李可（融通基金）；麦崇俨（睿远基金）；饶海宁（常春藤基金）；冯柳、 杨倩雯（高毅资产）；刘白（上海国际信任）；张震（美市科技）；杨伊 淳（明河投资）；邓超（平稳本钱）；谌红梅（奇盛基金）；曹博（凯丰。
投资）；尤佳颖（领骥本钱）；黄向前（尚诚资产）；陈鑫（裕晋投资）； 魏巍（承平洋资管）；王南清（西部利得基金）；陈松（合众易晟）；宋 词（兴业证券）；李曦辰（阳光资管）；盛兆、于嘉馨（银河基金）；胡 春霞（圆信永丰基金）；罗聪（长江资管）；王凯（中金公司）；毕钰坤 （中欧基金）；冯金强（中信建投）；陈思远、阎安琪（中银基金） （以上排名不分先后）。
一、公司2026年半年度次要运营环境引见 2026年上半年，面临行业全体需求偏弱、沥青等大原材料价钱 上行的外部，公司依托市场份额加快提拔、零售、砂粉等新品类 的扩张以及海外营业扩展，全体运营展示出较强韧性。演讲期，公司 实现停业收入148。67亿元，较上年同期增加9。57%，得益于行业供给 端加快出清，公司市场份额进一步提拔；同时基于行业合作款式优化， 行业企业先后上调产物价钱，必然程度对冲了原材料上涨带来的运营 压力。 收入层面，分渠道看，近年来，公司正在持续推进营业布局优化取 渠道变化方面已取得显著成效。2026年上半年，零售渠道实现停业收 入63。46亿元，同比逆势增加25。44%，营收占比提拔至42。68%，此中 平易近建集团积极把握县域市场成长机遇，特别是自建房营业场景，依托 营业场景延展，升级完美产物系统，加密县域、乡镇分销网点，落地 小微合股人返乡创业打算，持续深耕下沉市场；同时，聚焦翻新维修 蓝海市场，依托雨虹办事品牌搭建一坐式家居防水补葺系统，落地服 务分销化、包工包料双包交付模式，建成笼盖全国地级市尺度化施工 办事收集。演讲期平易近建集团实现停业收入50。64亿元，同比增加6。65%， 此中防水涂料、卷材维修、砂浆等焦点品类收入均实现分歧程度增加； 工程渠道实现停业收入63。77亿元，同比亦实现增加；曲销营业收入！
